本文来自加州剖析员，作者：Jeff Gundlach
下面是今天电话会的要点：
关于通胀：
1）Gundlach以为现阶段没人能一定通胀是否是transitory（暂时的），若是非要做出预测，他以为transitory的时机是60%。他以为通胀最大的问题是它有自我实现的倾向，由于人们会畏惧未来通胀而现在去抢购商品。现在民众对通胀的忧郁已经靠近卡特的大通胀时期。
2） Gundlach自己的模子展望这个月（6月10号宣布）的CPI会在靠近5%的水平，有时机过5% （上个月4.2%）。问题是联储会若何应对5%以上的CPI。
3）现在CPI盘算公式内里栖身部门（shelter component）是用租金盘算，没有反映暴涨的房地产价钱。若是换成是房地产，CPI应该是8.75% （这个换算有点无赖，哈哈）。
4）CRB指数内里的食物部门按年涨了6%。从历史履历看，CPI盘算公式内里的食物部门滞后CRB指数食物部门也许6个月，也就是说现在CPI食物部门另有空间上涨。
5) ISM的存货数据处于20年最低点，以及即将过时的失业保险，都支持通胀是transitory的看法。
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关于美元：
Gundlach对现在DXY点位（89-90）是中性看法，然则对于中耐久DXY异常消极（基于双赤字），有可能去到70以下。这个对资产设置有着伟大影响，甚至是引起债务危急的trigger。若是美国不是用伟大财赤去维系GDP，可能马上就陷入负10%GDP倒退了。对黄金现在中性，然则基于美元贬值而耐久看好。
关于商品：
他以为商品在大涨之后短期内可能面临回调。现在商品和利率走势发生背离，根据商品的点位，10年美债利率应该在3%。
关于美债：
1) 今年美国名义GDP在10%左右，若是根据他自己的公式（美债10年利率即是美国名义GDP和德债利率之和的二分之一），那么10年美债应该在5%左右。
2）铜金比模子展望的10年国债利率在2.65%。
3）然则，他以为美国国债现在”相对吸引”，即相对企业债，衡宇贷款和部门股票。以是，他也买了点国债（照样看相对收益，哈哈）。
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